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　　曾经雷曼兄弟13年前暴雷在全球范围内引发冲击波。当世界另一端的一家大型房地产开发商在违约边缘摇摇欲坠之时，这一事件的回声今天响起。德尔塔变种病毒对中国经济造成了沉重打击。现在房地产收缩迫在眉睫，风险在于，拥有3000亿美元未偿债务的中国房地产公司恒大的倒闭可能引发连锁反应，并蔓延到海外。

　　雅德尼研究公司总裁埃德·雅德尼周四在一份给客户的报告中写道：“一些人担心恒大倒闭带来的系统性风险将与雷曼兄弟倒闭对美国股市的影响相当。”和雷曼兄弟（的鼎盛时期一样，恒大规模庞大，这表明违约现象将十分普遍。据路透社报道，该公司拥有20万名员工，去年销售额超过1100亿美元，开发项目超过1300个。华尔街正密切关注恒大，恒大突显出中国企业和家庭多年来借入的巨额资金。然而，没有迹象表明投资者认为恒大的违约将影响美国市场或国内经济。

　　目前，投资者似乎相信，北京当局将利用其对中国经济的巨大控制来限制损失。至少到目前为止，没有证据表明美国市场受到影响。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪说：“我认为恒大的倒闭和中国房地产公司的财务问题不会影响美国经济或市场。”凯投宏观高级全球经济学家西蒙·麦克阿丹周四在一份报告中写道：“我们认为‘中国的雷曼时刻’的说法是不恰当的。”McAdam表示，即使恒大的“混乱崩溃”也“除了一些市场动荡外，对世界的影响很小”。

　　恒大总部位于深圳，是中国最大的房地产公司之一。恒大是一家负债超过3000亿美元的中国房地产巨头。坎伯兰顾问公司联合创始人兼首席投资官大卫·科托克也认为恒大是“中国国内的信贷问题”。科托克说：“这似乎对美国公司或美国金融市场没有任何传染效应。”。“我们没有看到信贷息差扩大。”信用利差，即公司债券和超级安全国债之间的利率差，仍然很小。这表明投资者并不担心——特别是考虑到美联储对经济和市场前所未有的支持。科托克说：“如果我看到任何传染或溢出效应“进入这个世界最大的经济体，我会立即改变我的观点。”。除了市场影响外，恒大的倒闭可能会影响中国，中国是仅次于美国的世界第二大经济体，也是全球增长的关键催化剂。恒大已经暂停了一些项目的施工以节省资金。考虑到公司的规模，这将给中国房地产市场带来压力。

　　“在过去十年中，房地产开发一直是中国经济的主要增长引擎，”首席固定收益策略师guy Leba表示。他说，缺乏大规模房地产开发可能会减缓中国的经济发展，尽管对于这种增长的生产率存在争议。“尽管其他经济体可能会产生温和的连锁反应，但我不认为它们会太大，”勒巴斯说。“我不知道中国是否能拥有雷曼时刻。”

　　华尔街之所以持谨慎乐观的态度，是因为中国政府对经济、金融市场和银行体系的发展产生了巨大影响。想想北京最近对从电子游戏、赌场到拼车等所有行业的打击。穆迪赞迪表示：“如果违约可能引发金融危机，中国当局几乎肯定会阻止它。”。科托克指出，在中国，政府有能力影响金融，直到向经济的各个部分提供多少信贷为止。尽管阿迪尼认为北京不会拯救恒大，但他确实看到政府注入足够的流动性来限制损失。

　　

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